盛洋科技2026年三季报解读：收入放量盈利打底，增长爬坡期拐点渐近

10 月 27 日，盛洋科技（603703.SH）披露 2026 年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入 9.60 亿元，同比增长 49.18%；归母净利润亏损 3710.66 万元，亏损幅度同比有所扩大。整体来看，公司当前仍处于业务扩张与结构转型阶段，收入端增长由多业务线共同支撑，具备一定基本面支撑；利润端承压主要受上游成本波动、扩张期投入增加等因素影响，盈利的实质性修复仍需等待外部环境与内部结构调整的双重落地。

多线业务同步推进 收入规模逐季扩容

从营收节奏来看，第三季度单季实现营收 3.40 亿元，同比增长 49.61%，环比上半年单季均值提升 9.79%，延续了上半年的扩张态势。

增长结构相对均衡，高性能数据线缆、显示器件、卫星通信终端三大主营业务均实现不同程度增长，并非依赖单一板块拉动。其中母公司口径营收同比增长 36.02%，合并口径增速高出 13.16 个百分点，增量主要来自承载卫星通信业务及海外布局的下属子公司，显示公司前期布局的新兴业务与海外市场正逐步贡献收入增量。

报告期内，公司预付款项较年初增长 629.50%，存货规模同比提升 37.58%，主要为匹配后续订单交付进行备货，也侧面反映当前在手订单处于相对饱满状态。

毛利总量基本稳固 成本压力尚未完全缓解

受铜等大宗商品价格上涨带来的输入型成本冲击，前三季度公司综合毛利率为 17.60%，较上年同期下降 9 个百分点。但从绝对规模来看，前三季度毛利总额达 1.69 亿元，与上年同期的 1.71 亿元基本持平，仅微降 1.29%，即在营收规模新增 3.16 亿元的背景下，核心毛利总量并未出现明显缩水。

从业务结构上看，显示器件、卫星通信终端等毛利水平更高的业务占比稳步提升，一定程度上抵消了传统线缆业务承受的成本压力。后续若成本向下游传导顺畅、产品结构优化持续推进，毛利率存在修复的可能性，但修复节奏仍会受到原材料价格走势等外部因素的约束。

费用效率有所改善 盈利转正仍存过程

随着营收规模扩大，规模效应逐步显现。前三季度四项期间费用合计同比增长 18.59%，显著低于营收增速，期间费用率从上年同期的 25.57% 降至 20.33%，同比压降 5.24 个百分点。其中研发投入仍保持 15.96% 的同比增长，公司未因短期利润压力收缩长期技术布局；财务费用增加主要受利息支出与汇兑损失影响，属于阶段性波动因素。

利润变动结构来看，前三季度营业利润同比减少约 4718 万元，其中超九成来自费用增加与资产减值计提，毛利端变动占比不足 5%。亏损扩大更多与业务扩张期的配套投入、应收账款增长后的常规计提相关，主营业务的盈利韧性仍在。

总体而言，这份三季报是盛洋科技转型扩张阶段的典型缩影：营收端的持续增长验证了多线业务布局的推进成效，利润端的承压则是规模扩容、新业务培育过程中的阶段性特征。接下来，车载线缆产能落地节奏、海外卫星终端订单交付进度以及上游原材料价格走势，将是观察公司业绩走向的核心变量，盈利端能否迎来实质性改善，仍需后续季度的经营数据进一步验证。