格隆汇6月25日｜今日A股风险偏好持续抬升，券商板块作为
格隆汇6月25日｜今日A股风险偏好持续抬升，券商板块作为"牛市旗手"再度集体爆发，证券ETF天弘(159841)标的指数飙升3.9%，成交额快速放大到4.89亿元 ，盘中申购超1亿份居深市同标的第一，且昨日净流入2.24亿元。
证券ETF天弘(159841)，最新流通规模为105.18亿元，在深市同标的产品中规模居首，其紧密跟踪中证全指证券公司指数，覆盖A股49家上市券商，权重股汇聚了东方财富、中信证券、国泰海通、华泰证券、招商证券等核心资产，其场外联接基金(A类：008590，C类：008591)。
消息面：从"交易β"到"跟投期权"+成交/两融硬数据，券商逻辑在变厚：
① 据报道，本轮券商股集体爆发后，“买券商等于买打折版科技股”的观点在市场快速传播，支撑逻辑是注册制跟投规则：科创板全部IPO强制保荐券商另类子公司跟投；创业板对未盈利、红筹、特殊表决权、高发行价四类强制跟投。伴随AI、硬科技产业行情上行，头部券商手里储备的大量一级市场科创/AI跟投项目，账面浮盈正随二级市场同步走高——这意味着券商不再只是"成交量β"，还叠加了"一级科创项目重估期权"。
② 成交与两融的硬数据持续超预期：
印花税：1-5月印花税2426亿元同比+35.8%，其中证券交易印花税1262亿元，同比+88.8%。
成交额：截至6月24日，沪深两市连续8个交易日成交破3万亿元。
两融：截至6月24日，沪深北两融余额30009.71亿元，历史首次突破3万亿——两融息差+信用业务规模双击，直接增厚券商利息净收入。
③估值仍在地板：证券公司指数PE-TTM约15.32倍，近十年4.32%分位；PB约1.32倍，近十年22.94%分位。
（来源：云掌财经）
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