脱水内容：亚翔集成发布了2023年第三季度报告,实现了营业收入和归母净利润的大幅增长,同时毛利率也大幅提高。公司的业绩超出预期,主要得益于国内芯片需求的旺盛以及原物料价格回稳和劳务成本下降等因素的影响
亚翔集成发布了2023年第三季度报告,实现了营业收入和归母净利润的大幅增长,同时毛利率也大幅提高。公司的业绩超出预期,主要得益于国内芯片需求的旺盛以及原物料价格回稳和劳务成本下降等因素的影响。此外,公司的应收款项余额减少,资产负债率略有增加,在手订单充分保障了公司中期业绩的增长。
投资建议：
国内政策高度支持半导体行业发展，晶圆厂商资本开支保持高强力度，亚翔集成是国内洁净室行业龙头，工程实绩丰富，在客户处享有较高的声誉，新加坡联电项目订单将为未来2年收入和利润释放提供支持，我们上调公司2023-2025年归母净利润为3.0/3.2/3.6亿元（前值为2.0/2.4/2.6亿元），维持“增持”评级。
风险提示：
新加坡联电项目等在手订单转化不及预期的风险；国内晶圆厂商资本开支不及预期的风险；市场竞争加剧的风险。
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